人民币升值30%后,出口增加4.26个百分点。②人民币升值3%促进进口增加0.32个百分点,随升值幅度的增加,进口增加幅度也扩大,人民币升值30%,进口增加2.32个百分点。因此,随着人民币币值的逐渐上升,出口合同中的商品价格会不断上升。人民币升值所带来的汇率风险显然应该是在其考虑之中,因此我国出口商品的外币价格会随人民币升值而提高。
人民币升值对我国对外贸易的实证与分析
(一)从汇率变动对贸易收支的影响看——人民币升值不会打击出口 “人民币升值后会造成进口大量增加,出口减少,打击出口…”这恐怕是反对或者担心以至恐惧人民币升值的学者的最主要的理由。这种流行的说法主要是根据金融学中“贬值促进出口,限制进口;升值促进进口,打击出口”的理论,但是,他们忽略了这一理论发生效力的两个前提:首先,通过贬值改善贸易收支必须符合“马歇尔——勒纳条件”(即出口和进口的需求弹性大于1时,货币贬值有利于改善贸易收支);其次,该理论仅对一般贸易而言。 一方面,人民币升值对出口影响并不十分明显。 满足“马歇尔——勒纳条件”,进出口的数量和金额呈同方向变动,货币贬值可以改善贸易收支,反之,贬值则不一定会促进出口改善贸易收支,这就是说,升值对出口的影响要重新考察。经济学教授范金在2004年计算我国中长期出口产品价格需求弹性为-0.857932,绝对值小于1,就是说人民币每升值1%,假设出口商品的外币价格同比例提高,出口数量就会减少0.857932%,但是由于出口价格提高的幅度超过了出口数量减少的幅度,出口金额反而提高。所以升值不会减少出口金额。 另一方面,升值不扩大贸易逆差。 这依据的是我国外贸结构的特殊性,即加工贸易发展,使进口与出口之间呈同方向运动而不是反方向运动。自20世纪90年代以来加工贸易已成为推动我国贸易增长的主要动因。此外,若动态考察出口产品成本与汇率变动的关系,适当升值将引起出口成本与结构的相应变化,总体来说有利于出口和贸易收支,这也是源于我国加工贸易的特殊性,一般贸易则与之相反。 从另一个角度看,人民币升值,国内工资随技术水平而提高,从而带动整体工资水平提高。这也正是我们需要的。 (二)从汇率变动对贸易条件的影响看——人民币升值可以改善贸易条件 所谓贸易条件,就是出口与进口的交换比价。不能盲目认为,依靠贬值,扩大出口,就一定可以改善贸易条件。按照弹性分析理论,只有当出口与进口的供给弹性之积小于出口的与进口的需求弹性之积时,货币贬值才可以起到改善贸易条件的作用。事实上,1978-1994年,我国人民币汇率几次贬值,而贸易条件却持续恶化,出现了经济学上称为“外贸贫困增长”的现象。1993~2000年中国整体贸易条件下降13%。这与人民币汇率被低估和产业结构不合理有关。 出口产品价格在理论上随汇率升值成比例提高这是贸易条件改善的首要表现,比如两年之内人民币升值30%,出口价格即提高30%,说不会打击出口无人相信,可问题在于:其一,由于“J曲线效应”,出口的下降存在“时滞”;其二,加工贸易部分基本不受影响,而一般贸易出口产品成本中,进口部分也在60%以上,这样,进口价格下降会促使企业更多地使用外国原材料和设备,从而提高生产效率。企业能消化大部分升值因素,工资不会随汇率升值有很大提高,出口价格并不会随名义汇率的上升而成比例提高,比如人民币升值30%,一般贸易品的出口价格可能只提高15%。 其次,对于人们最担心的劳动密集型产品出口价格提高,其实是有好处的。一件衬衣在美国卖$30,提高到$50,没有理由认为美国消费者就不买衬衣,或转向墨西哥购买。即使如此,我国减少廉价劳动密集型产品出口数量而提高售价,也不会降低出口金额,同时可减少国际贸易摩擦。 范金教授曾采用社会核算矩阵技术,从一般均衡分析角度,以2005年中国社会核算矩阵为冲击对象,就人民币分别升值3%,5%,10%,20%和30%对我国的进出口所受影响进行情景分析,得出两点结论:①人民币升值3% 促进出口增加0.43个百分点,随升值幅度增加,出口增加幅度也扩大。人民币升值30%后,出口增加4.26个百分点。表明人民币不论温和升值还是大幅度升值,都不损害中国出口。②人民币升值3% 促进进口增加0.32个百分点,随升值幅度的增加,进口增加幅度也扩大,人民币升值30%,进口增加2.32个百分点。 可见,人民币升值对我国对外贸易是有利的,不仅不会“打击出口”,而且还可以改善贸易条件。外贸出口增长方式 有哪些。书本说人民币升值有利于促进外贸出口增长方式的转变。原因到底是什么。
从理论上来看,因为时滞效应,人民币升值在短期内对我国出口规模和增长速度没有明显的影响。长期来看,它将可能有利于我国转变外贸增长方式,改善我国的贸易条件,给出口带来发展机遇。一、短期影响
从理论上讲,若满足马歇尔-勒纳条件,人民币升值会促使以外币表示的中国商品变得更贵,而以人民币表示的外国商品变得更便宜,最终减少出口,增加进口。但因为升值以前签署的进出口合同和订单一般是以外币计价,还是要执行,这种时滞效应的存在,使得人民币升值在短期内对我国产品的出口竞争力不会产生较大的负面作用。
但是,因为浮动汇率制会给外贸企业带来一定的汇率风险,所以外贸企业的谈判和签约方式会随之调整以规避风险,减少汇率变化带来的损失。也就是说,正因为人民币币值存在着波动性,外贸企业会考虑在合理利润之下,与国外进口商签订出口合同时,把这一风险考虑进去。因此,随着人民币币值的逐渐上升,出口合同中的商品价格会不断上升。所以,外贸界人士称:“若不提价,出口企业对人民币升值的承受底线是1美元兑7.7元人民币,但是外商定价一般是在生产成本上加价5%,因为只有出口商的生存才能给他带去更多的利润。因此,在双赢的情况下,出口价格是完全有可能上升的。”
二、长期影响
从长期来看,人民币币值的上升则可以从其他各个角度影响到我国的出口贸易。
1.提高出口产品的外币标价
在人民币币值不断上涨的情况下,出口企业必须提高出口商品的外币价格以求得生存或合理利润。我国55%的出口属于加工贸易,或者由外商投资企业经营。这些企业的出口合同关系比较稳定,而且会根据市场风险的变动情况订立浮动价格条款。人民币升值所带来的汇率风险显然应该是在其考虑之中,因此我国出口商品的外币价格会随人民币升值而提高。在进口价格指数不变或下降的情况下,我国的价格贸易条件可能会因出口价格的上升而得到改善。另外,出口价格的上升也可能会降低我国产品遭受反倾销诉讼的可能性,从而使出口环境有所改善。
2.对外贸出口增长方式的影响
如果出口继续主要依靠丰富廉价的劳动力的比较优势,出口增长主要靠数量扩张和低价竞争,出口商品结构主要以中低档劳动密集型产品为主,那么,人民币的持续升值带来的出口价格上涨将会使我国出口产品的价格优势逐步削弱,出口市场出现萎缩。为避免这一负面影响,外贸出口增长方式必须从粗放型转向集约型,从劳动密集型产业或环节为主转向以技术和资本密集型产业或环节为主,提高出口产品的附加值,拓展企业的利润空间,增强出口企业的非价格竞争优势。
3.有利于降低进口成本,降低对外直接投资成本,扩大出口
人民币升值后,企业进口等量外汇的商品时,以人民币计价的成本会下降。我国的加工贸易和一般贸易出口都使用了大量的进口原材料、零部件、半成品,因此人民币升值将有利于降低这些企业的进口成本,最终扩大出口。
人民币升值会鼓励我国企业扩大对外直接投资,因为换汇的人民币成本下降,企业对外直接投资可以以较低成本获得外国当地的资源,可以绕开进口国的某些贸易壁垒,继续扩大我国的出口。而且也会带动原材料、机器设备等中间产品和成套设备出口的进一步发展。
4.出口行业和企业出现分化
市场占有率较高、对外议价能力较强或是非价格竞争优势明显的行业和企业,不会因人民币升值受到太大的负面影响。但是,主要依靠出口数量和低廉劳动力比较优势的行业和企业,或是议价能力弱、不具备其他非价格竞争优势的行业和企业,若不积极调整发展思路,不进行创新,其国际生存空间则会因人民币币值的上升而被压缩。
总之,从理论推导上看,人民币币值的上升会推动我国的出口上升,出口增长方式逐步转向,出口额继续扩大,出口的行业和企业结构改善,但是出口总量的增速未必会保持